Reactie Wijs & van Oostveen op uitlatingen in de pers van curator Lehman Brothers Treasury Co. B.V.

 

Wij zetten voor u graag de feiten op een rij:

• Het is heel gebruikelijk dat beleggers door middel van speciaal ontwikkelde financiële producten kunnen anticiperen op de koersbewegingen van bijvoorbeeld (een mandje van) aandelen of valuta zonder direct te beleggen in de onderliggende aandelen of valuta. Bij notes kan de waarde van het product dus worden afgeleid van de koersontwikkeling van een bepaald aandeel, bijvoorbeeld Royal Dutch Shell, zonder dat de belegger of LBTC aandelen houdt in deze onderneming. Ook is het gebruikelijk dat bijvoor-beeld de hoogte van tussentijdse betalingen of uitbetalingen op einddatum van een note wordt bepaald door de stand van een bepaalde index (zoals de AEX-index of Euro Stoxx 50-Index) of door de koersontwikkeling van een bepaalde grondstof, zoals olie, graan of goud. Dit kunt u ook nalezen in de brochure dan wel het prospectus die bij uitgifte van de notes zijn verstrekt.

Concluderend kan worden gesteld dat notes in het algemeen een obligatiecomponent en een optiecomponent hebben. Dit geldt voor notes die door Lehman Brothers zijn uitgegeven, maar ook voor de notes van andere aanbieders in Nederland, zoals bijvoorbeeld Rabobank, ING Bank en Société Générale.

• De prospectussen van vele notes van Lehman Brothers die in Nederland zijn uitgegeven bevatten inderdaad bepalingen waarin staat dat deze notes niet in de Verenigde Staten mogen worden verkocht. Dat heeft echter niets te maken met de aard of kwaliteit van deze notes. Het kwalificeert de notes dus op geen enkele wijze. De reden voor deze bepaling is dat de Amerikaanse (toezichts)autoriteiten andere regels stellen voor het aanbieden van effecten dan Europese (toezichts)autoriteiten. Omdat de onder andere in Nederland aangeboden notes niet zijn ontwikkeld voor de Amerikaanse markt maar voor het Europese continent, zijn de notes en de prospectussen opgesteld conform de Europese wet- en regelgeving (die dus kan afwijken van de Amerikaanse wet- en regelgeving). Louter hierom mogen in Europa aangeboden notes niet op voorhand worden aangeboden op de Amerikaanse financiële markten. Om te voorkomen dat deze onbedoeld toch worden verkocht in de Verenigde Staten, bevatten de prospectussen dus altijd een bepaling dat van buiten de Verenigde Staten aangeboden notes in beginsel niet in de Verenigde Staten mogen worden verkocht. Omgekeerd geldt bijvoorbeeld ook dat een product met een prospectus voor de Amerikaanse markt niet zonder meer in Nederland mag worden aangeboden en verkocht.  

• LBTC staat niet onder toezicht van De Nederlandsche Bank. Dat is helemaal niet opmerkelijk en ook niet ongebruikelijk. LBTC maakt namelijk gebruik van een wettelijke uitzondering. De notes zijn uitgegeven in overeenstemming met de bepalingen van hoofdstuk vijf van de Wet op het financieel toezicht. De wetgever heeft bepaald dat in dat geval geen toezicht van De Nederlandsche Bank noodzakelijk is.

Mocht u vragen hebben over de berichten van de curator, dan kunt u uiteraard altijd contact opnemen met uw contactpersoon bij Wijs & van Oostveen.