Onderliggende waarden

Het is heel gebruikelijk dat beleggers door middel van speciaal ontwikkelde financiële producten kunnen anticiperen op de koersbewegingen van bijvoorbeeld (een mandje van) aandelen of valuta zonder direct te beleggen in de onderliggende aandelen of valuta. Dit worden indirecte beleggingen genoemd. 

Ook notes zijn indirecte beleggingen. De waarde van een note wordt bijvoorbeeld afgeleid van de koersontwikkeling van een aandeel van een bepaalde onderneming, zonder dat de uitgevende instelling van de note aandelen houdt in deze onderneming. Dit is vergelijkbaar met bijvoorbeeld een belegging in opties. 

Ook is het gebruikelijk dat bijvoorbeeld de hoogte van tussentijdse betalingen of uitbetalingen op de einddatum van een note wordt bepaald door de stand van een bepaalde index (zoals de AEX-index of Euro Stoxx 50-index) of door de koersontwikkeling van een bepaalde grondstof, zoals olie, graan of goud.

Notes bestaan in het algemeen dus uit een obligatiecomponent en een optiecomponent. Dit geldt voor notes die door Lehman Brothers zijn uitgegeven, maar ook voor de notes van andere aanbieders in Nederland, zoals bijvoorbeeld Rabobank, ING Bank en Société Générale.